它从来没有真实说一个星期是很长一段时间在政治。英镑暴跌和长期国债收益率飙升,市场混乱,迫使前所未有的干预,英国央行(Bank of England)支撑国债市场;抵押贷款撤回大片使许多潜在买家的困境,以及国际货币基金组织在呼吁一个逆转的一些最近的经济措施。首相今天自己被迫与预算责任办公室召开紧急会议。很难想象一个不太有利的开始一个新的政府。
然而,酒吧削减税收,很多只是一周前宣布的措施被严重落后和被广泛接受的是必要的。而减税宣布在这个预算是实质性的,其影响只是预测返回英国税收负担2021 - 22水平反映出大量增加的税收负担之前预测未来几年。增长,增长的咒语,增长也是一个被广泛接受的唯一方法通过目前的僵局紧张的劳动力市场,增加通胀压力和高税收的负担。
为什么反应呢?
可以说,新政府的问题与其说是野心发展经济的同时缓冲能源价格对家庭和企业的影响,但在交付。首先,他们只占整体经济措施的一部分管道(很大程度上的孔公共财政)第二,他们不仅表现出一个完整的漠视过程,经济制度和市场,他们几乎似乎沉迷于不顾。在政府的最高水平,我清楚地知道声明的顺序是至关重要的。改革的需要,在采取行动之前。利益相关者需要相信系统需要改变如果有积极的反应。在财政部,这“购买的叙事”是更重要的是,作为一个市场可能的不良反应风险出轨的对象的改革。
这是值得简要介绍在经济状况的考虑下一步移动政府应该做什么。
不可否认,金融危机和之间的十年出现Covid英国潜在的经济表现糟糕,工作年龄的蒙面只有越来越多的人加入劳动力市场——主要是来自欧盟的移民——开人均GDP。
拨开现象看本质,我们看到,在此期间英国的生产力停滞不前,自1860年以来最严重的性能超过10年。和生产力停滞意味着工资停滞不前。在2007年至2018年之间,真正的英国中产家庭可支配收入下降了2%。在同一时期,他们在德国和法国分别增长了34%和27%。
政府的野心是扭转下降趋势增长率,加倍到2.5%一年的金融危机前的性能——雄心勃勃的也许,但必要的。低增长的挑战已经明显难以纠正,然而,鉴于工作年龄的成千上万的人退出劳动力市场在过去几年的“伟大的辞职”,可能由于长Covid,增加责任或偏好的改变关心他们的工作和生活的平衡。
与这个可怜的潜在的经济表现,英国人口高度暴露在国际能源价格上涨主要是因为绝大多数的房屋与气体被加热,大约40%的电力是由燃气发电站——比例比大多数欧洲国家。
结果的辞职和高暴露在国际能源市场意味着,英国遭受了独特的美国紧张的劳动力市场和通胀的冲击将整个欧洲。
因此需要双管齐下的响应。
首先,很明显,家庭需要保护从前所未有的能源价格飙升。否则将是风险大规模的贫困和痛苦。虽然,一些,包括政策交换必威betway西蒙体育认为更有针对性的方法比由政府或保持一个清晰的行为和价格信号之间的联系,一个大的支出计划显然是必要的。
第二,政府正确地认识到,供应革命需要提高生产率增长水平,增加趋势增长率到更为正常的水平。
当然,会有争论的最好办法提高生产率和增长的趋势增长率。一些明显的生产力的提高将为研究和技能包括额外的资金。这些都是一个洞,政府到目前为止的叙述。
但可以说比投资在研究和技能更重要的是解决的一些主要限制市场的操作。政府已经承诺未来在一系列领域公告。计划改革,例如,特别是释放更大的住房供应,是可以发挥重要作用的一个领域未来的增长率。和经济的其他部分,比如儿童保育,“政策交流”必威betway西蒙体育认为最近被打破,需要根本性的改革,让人们之间有合理的选择工作和关怀的责任。连同其他供应伴随财政刺激措施,这可以达到一个合理的,如果有争议,经济议程。
,mini-budget(如果有用词不当的财政活动,这是一个),结合所需的所有财政措施来缓解能源价格的上升,这些措施需要安抚市场和舆论导向者,增加长期借款将支付本身。最重要的是,它在短期减税方案,添加不仅削减所得税的基本税率,废除所得税的最高税率。结果是制定政府借贷——没有其他措施——在一条不可持续的道路之上。我们都希望政府采取措施对信仰的理解。
和采取措施的信仰是困难的计划没有明确的制衡体系的一部分,如果没有预算责任办公室,财政部和英格兰银行都唱同声同气。
但是这一次,我们没有预算责任办公室的经济预测。最财政部高级官员一直在迅速解雇政府就任总统的第一天,有模糊的谈论未来改革英国央行(Bank of England)的授权。几乎没有谈到财政规则被观察到的,只是一个未来计划制定财政纪律将如何保持在中期内。
不管自己的财政措施,处理政府遵循和漠视它显示对英国的经济制度破坏了政府的经济和财政信誉。当然,预算责任办公室,财政部和英格兰银行是不完美的。而“政策交流必威betway西蒙体育”是第一个促进独立的财政委员会”的概念早在2007年,后来通过联合政府改名为办公室,它的一些假设可能需要挑战。财政部官员可能需要被改变。世行的使命应该定期审查的主题。但这是一个错误,允许明显的怀疑这些机构由首相和财政大臣,让它看起来像他们经济上的海盗,而不是冷静的国家财政的管家。
梅尔·跨步财政委员会主席说,OBR将需求的“反思”部长的£450亿年减税计划,因为“这个圆不能方”。然而,有一些事情可以做在大量供应方面的措施我们预计在未来几周内。首先,政府没有时间在强调其承诺与我们的经济制度。银行的独立性应加强在每一个机会。OBR应参与评估的影响供给对经济增长议程。承诺应该正当程序和正在进行的审查所有的经济计划。
然后需要一个强烈关注公共服务的效率。在过去的十年左右的时间,几乎没有说如何提高公共服务的效率和更具响应性的消费者,但他们约占国内生产总值的五分之一和交付服务至关重要,使经济运行良好。
最后,我们需要看到真正的权力下放的城镇,县和城市。如果生产力提高,那么伦敦以外的城市需要快速增长。这可能意味着一定程度的权力下放的税收以及监管权力。
目前尚不清楚,这些都会奏效。令人担忧的是,如果信誉不是恢复,然后我们将再次再次调整的负担落在那些底部的收入规模,这些好处和那些依赖我们的公共服务。紧缩的新时代。
Rt亲爱的露丝。凯利是一个政策高级研究员交流。必威betway西蒙体育她担任议员博尔顿西从1997年开始直到2010年退休。在此期间,她担任国务卿运输大臣社区和当地政府,教育和技能大臣和妇女平等大臣,以及在英国财政部举行部长级的角色。离开议会后,她的角色在汇丰全球资产管理公司和圣玛丽大学。她是泰晤士自由港的椅子。
